Johnson：

今年3/31  Johnson曾針對”滿期保證澳幣連動債評析”發過一封mail，當時也提到個人所認為的一些考量事項如下：

這類商品的優點，不外乎就是『保本保息』、『對抗通膨』、『優於台幣定存』，但相對的，也很可能會有下列考慮事項：

1.    這筆資金必須鎖住5~7年，若提前贖回則不保證保本；

2.    2008年起，台幣正式啟動回升行情，”升值”及”升息＂都是未來3~5年必然的趨勢，一旦台幣利率上升，再加上紐澳幣利率下跌，就可能會有機會成本上的損失；

3.    最大的一個疑慮，也就是上述所提，台幣”開始”升值，而且接下來，與對岸經濟的連動性會越來越高；謝金河社長說：人民幣合理預期5年內會見5(兌美元)，

若台幣跟著人民幣的腳步，加上這幾年因為不開放以及經濟表現低迷而言種價值被低估等因素，合理預期台幣5年內見25(兌美元)的可能性很高！

而這幾年澳幣維持強勢，最主要的原因，是因為澳洲是礦產及大宗農產出口大國，而這幾年躬逢原物料及金屬農產多頭年，強力支撐澳國貨幣強勢不墜；

但2008年起原物料礦產價格過高疑慮出現，未來5~7年很有可能會有大幅度的修正空間！

記得第一季時的投資環境，周邊朋友大部分是相信澳幣可以續強好幾年的，時隔不到半年，澳洲央行開始降息，澳幣匯率也開始出現貶值疑慮；

更值得注意的是：這次澳幣主要回跌原因是『美元反彈走強』，但個人認為『礦產、大宗農產品今年已回跌約2~3成』的貶值疑慮尚未確實反應，

未來澳洲央行一旦加速降息，則貶值幅度恐將加劇，加上若大中華地區投資價值因嚴重低估而強力回升時，未來幾年台幣與澳幣見”20”侵蝕到連動債本金，並非不可能！

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澳幣跌破20元 長期連動債將虧損

更新日期:2008/09/04 04:33 李國煌／台北報導

美元匯價來勢洶洶，澳幣跌勢嚇人，大批為了高利息、湧入澳幣商品的投資人，壓力最大，匯銀人員說，持有6年期、7年期澳幣連動債的客戶，最怕澳幣跌破20元台幣，本金受損。

今年來，大批澳幣連動債、連動債保單，銷售熱絡，台灣投資人進場資金，估計超過2000億台幣，兌換澳幣的價位大多在28元到29元台幣一帶。

近日，美元匯價超強，不論澳幣、台幣都貶值，其中，澳幣貶值的幅度更大，影響所及，澳幣兌換台幣的價格，也跌到26元台幣左右，澳幣商品投資戶帳面資產，大幅縮水。

匯銀人員指出，以7年期的澳幣連動債而言，到期報酬率大多在50％左右。

對於29元台幣購買1澳幣的投資人而言，只要7年以後，澳幣不要跌破20元台幣，到期取回的澳幣本息，以利息補貼匯損，換為台幣時，原本的台幣本金，還是可以全數拿回。

只是損失機會成本，以及抱著台幣的話，可以賺到的利息收入。

不過，一旦澳幣跌到20元台幣以下，不僅漫漫7年的利息收入，全數會被匯損吃光，連台幣本金都會受到侵損。

面對外匯市場劇烈波動，中信託財富處經理廖亭亭說，其實，持有6年期、7年期澳幣商品的客戶，暫時還不用太擔心，由於收益率相對仍高，並不受澳幣降息的影響。

而且，美元走強，澳幣、台幣同步貶值，6、7年之後，澳幣匯價如何，還很難料定，投資人不一定會賠錢。

倒是，澳幣貶值走勢，一時之間不易轉變，短天期的澳幣存款戶，最好多留意匯價變化，碰到澳幣匯價反彈時，俟機換為美元。